华正新材：创新驱动未来，5G高频材料国产替代迎新机
国盛证券指出，中国“小罗杰斯”，高频高速有望实现国产替代，首次覆盖，给予“买入”评级，目标价40.8元。公司专注于覆铜板、绝缘材料和热塑性蜂窝板等复合材料领域，主营业务收入和净利润持续扩大，毛利率水平处于行业前列，随着青山湖项目的产量扩容，2018年扩产完成后，包括高频高速板，公司整体覆铜板产能有望达到150万张/月，未来产能还有望进一步扩充。公司注重高端材料的研发生产，积极推进5G高频板材研发，其中PTFE覆铜板以及碳氢板正在主设备商认证中，进展顺利，有望在5G突破国产化瓶颈，实现进口替代。预计公司2019~2021年归母净利润1.39/1.88/2.53亿元，eps为1.07/1.46/1.96元，给予公司目标价40.8元，对应2019年38倍的PE估值。
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